کاورد کال

در معاملات آپشن، استراتژی «کاورد کال» یا Covered Call یکی از پرکاربردترین روش‌های ترکیبی برای سرمایه‌گذاران بلندمدت است که دارایی پایه (مثل سهام) را در اختیار دارند و پیش‌بینی می‌کنند قیمت آن در آینده نزدیک یا ثابت باقی می‌ماند یا افزایشی ملایم خواهد داشت.

هدف اصلی در این استراتژی، کسب درآمد از پریمیوم اختیار خرید بدون فروش دارایی پایه است.

در این استراتژی، معامله‌گر ابتدا دارایی پایه را نگهداری می‌کند (یا خریداری می‌نماید) و هم‌زمان یک قرارداد اختیار خرید (Call) روی همان دارایی با قیمت اعمال بالاتر از قیمت فعلی بازار می‌فروشد.

در مقابل این فروش، مبلغی به‌عنوان پریمیوم دریافت می‌کند که حتی اگر قیمت دارایی تغییر نکند نیز برای او به‌عنوان سود باقی می‌ماند.

مثال عددی:

فرض کنید سهمی را با قیمت ۱۰۰ تومان خریده‌اید. هم‌زمان یک قرارداد Call با قیمت اعمال ۱۱۰ تومان و سررسید یک‌ماهه می‌فروشید و ۵ تومان پریمیوم دریافت می‌کنید.

در پایان ماه، سه سناریو ممکن است رخ دهد:

1- اگر قیمت سهم زیر ۱۱۰ تومان بماند، قرارداد اعمال نمی‌شود و شما ۵ تومان پریمیوم را به‌عنوان سود خالص نگه می‌دارید.

2- اگر سهم به ۱۱۰ تومان برسد، اختیار اعمال می‌شود و شما سهم را با ۱۰ تومان سود سرمایه‌ای و ۵ تومان پریمیوم (در مجموع ۱۵٪ بازدهی) می‌فروشید.

3- اگر قیمت از ۱۱۰ بالاتر برود، سود شما همچنان محدود به همان ۱۵ تومان باقی می‌ماند و مابقی سود نصیب خریدار اختیار خواهد شد.

مزایا:

• افزایش بازدهی بدون نیاز به فروش سهم

• کسب درآمد در بازارهای خنثی یا با رشد محدود

• استفاده از دارایی‌های راکد برای تولید جریان نقدی

محدودیت ها و ریسک ها

• سود شما در صورت جهش قیمتی سهم، محدود می‌شود

پریمیوم تنها بخشی از ریسک نزول قیمتی را پوشش می‌دهد

• در صورت ریزش شدید سهم، همچنان متحمل زیان سرمایه‌ای می‌شوید

• چه زمانی از Covered Call استفاده کنیم؟

• زمانی که بازار در فاز رنج یا صعود آرام است

• زمانی که سهم دارای نوسان متوسط یا پایین است

• زمانی که قصد فروش فوری دارایی پایه را ندارید

• زمانی که می‌خواهید از سهم‌های ساکن، درآمد غیرفعال ماهانه بسازید.